A África não está imune à venda de todos os ativos que os mercados estão a experienciar, mas quando a poeira assentar os investidores poderão encontrar boas oportunidades no continente, afirmou Martin Richardson, CEO da RMB (www.RMB.co.za) em Londres.

"Atualmente estamos a assistir a uma rara e sincronizada venda de todos os bens. Normalmente, durante períodos de extrema volatilidade, veríamos as ações cair, mas as obrigações recuperar à medida que os investidores procuram ativos de refúgio seguro. Mas agora todos os ativos estão a ser vendidos - desde ações a obrigações e até mesmo ativos materiais como propriedades e ouro.

"Os excessos de impressão de dinheiro fácil dos últimos anos estão a desenrolar-se à medida que os investidores estão agora mais uma vez sóbrios e rigorosos na avaliação do verdadeiro valor dos ativos."

Richardson acrescentou que, à medida que o mundo enfrenta uma recessão global, alguns países africanos poderão ter de reestruturar a sua dívida.

"Os mercados de obrigações em moeda forte de África estão neste momento efetivamente fechados e estão a ser angariados fundos limitados a nível internacional. Contudo, quando os mercados reabrirem, estarão a oferecer rendimentos materialmente mais elevados e potencialmente melhores para os investidores."

A tempestade perfeita de pressões inflacionistas e aperto monetário agressivo dos bancos centrais, em combinação com um aprofundamento da crise Rússia/Ucrânia, tornou a angariação de capital através dos mercados obrigacionistas tradicionais particularmente dispendiosa para os países africanos cujos governos foram forçados a encontrar formas inovadoras de angariar capital.

Acrescentou ainda que a única dinâmica atual feliz é que as maturidades das euro-obrigações africanas ao longo dos próximos anos são relativamente controláveis e são um sinal de maturidade do mercado, uma vez que os mutuários geriram ativamente os seus perfis de responsabilidade.

"À medida que os mercados de dívida africanos reabrem, esperemos que em 2023 possamos assistir a uma mudança incremental para investimentos privados menos líquidos em empresas africanas. Esta será uma oportunidade para alguns investidores, uma vez que existem empresas africanas que não serão relativamente afetadas por uma potencial recessão global.

"É provável que uma recessão global provoque uma depreciação material da moeda local em países africanos específicos. No entanto, isto também vale a pena ser monitorizado, uma vez que pode proporcionar oportunidades interessantes, uma vez que os mercados cambiais muitas vezes ultrapassam os princípios de base."

Richardson acrescentou que há várias agências governamentais internacionais dispostas a apoiar o continente africano durante os tempos difíceis que se avizinham e que devemos esperar transações mais estruturadas que ajudem a reduzir certos riscos de crédito e de mercado.

"Quando os mercados acionistas estabilizarem a médio prazo, poderemos observar uma ressurreição global das obrigações convertíveis que ajude a manter a dívida mais acessível, mantendo a taxa de juro baixa. Mas em África, infelizmente, existem apenas algumas grandes empresas com um mercado acionista suficientemente líquido para apoiar uma emissão de obrigações convertíveis, na sua maioria na África do Sul.

As obrigações convertíveis são um tipo de título de dívida que dá aos investidores o direito de trocar a obrigação por um número previamente determinado de ações da empresa emissora em determinados momentos da vida útil de uma obrigação.

A taxa de juro é tipicamente mais baixa devido ao potencial de conversão da dívida em capital a condições favoráveis.